A Bolsa de Valores de Londres anunciou nesta terça-feira (21) a criação da LSE 24, plataforma independente que permitirá a negociação de ativos durante a noite. A previsão é que o novo mercado comece a operar comercialmente no primeiro semestre de 2027, após testes com clientes até o fim de 2026.
O projeto amplia a janela de funcionamento da bolsa britânica e poderá servir de base para a negociação de ações durante praticamente todo o dia. Inicialmente, porém, a plataforma será restrita a produtos negociados em bolsa, conhecidos como ETPs, vinculados a índices do Reino Unido e dos Estados Unidos.
A mudança acompanha iniciativas semelhantes de grandes bolsas internacionais e busca atender investidores que desejam operar fora do horário regular dos mercados. A expansão das criptomoedas e de plataformas alternativas disponíveis continuamente aumentou a pressão para que bolsas tradicionais ofereçam períodos mais flexíveis de negociação.
LSE 24 operará separadamente do pregão principal
A nova plataforma não substituirá nem alterará, em sua fase inicial, o funcionamento do mercado principal da Bolsa de Londres. A LSE 24 terá estrutura própria e será aberta às 17h, no horário londrino, permanecendo disponível até as 7h50 do dia seguinte.
As negociações serão suspensas por 30 minutos, entre 18h30 e 19h, para a realização dos procedimentos relacionados ao encerramento diário. O pregão tradicional continuará funcionando das 8h às 16h30.
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Somados, os dois ambientes permitirão que determinados produtos sejam negociados durante a maior parte do dia. A implementação será gradual, começando pelos ETPs antes de uma eventual ampliação para ações e outros valores mobiliários.
A presidente-executiva da Bolsa de Londres, Julia Hoggett, declarou que a inclusão de novos ativos está entre as possibilidades futuras. Segundo ela, a plataforma poderá chegar ao ponto de negociar os mesmos papéis disponíveis no mercado principal.
Essa expansão dependerá da autorização da Financial Conduct Authority, órgão responsável pela supervisão do mercado financeiro britânico. A Bolsa de Londres também pretende considerar a avaliação das corretoras, gestoras e demais participantes antes de ampliar o alcance da operação.
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Clientes participarão de testes ainda em 2026
A LSE planeja colocar a plataforma à disposição de clientes para testes até o encerramento de 2026. O período servirá para avaliar o desempenho do sistema, a execução das ordens e o comportamento da liquidez durante a sessão noturna.
O lançamento comercial está previsto para ocorrer no primeiro semestre de 2027. A instituição não informou a data exata em que as operações começarão nem quais produtos estarão disponíveis no primeiro dia de funcionamento.
A plataforma deverá incluir fundos que acompanham índices acionários britânicos e norte-americanos. Outros produtos poderão ser incorporados posteriormente, conforme a demanda e as autorizações regulatórias.
Para sustentar a nova estrutura, a Bolsa de Londres fará contratações internacionais. Julia Hoggett não detalhou o número de vagas, as funções envolvidas ou os países em que os profissionais serão selecionados.
Bolsas americanas planejam sessões de até 23 horas
A Bolsa de Londres não é a única instituição a ampliar seus horários. NYSE, Nasdaq e Cboe, nos Estados Unidos, apresentaram projetos para permitir a negociação durante até 23 horas nos dias úteis.
A CME Group também trabalha para oferecer operações durante 24 horas em determinados contratos futuros de petróleo e ouro. Alguns produtos ligados ao mercado de criptomoedas já funcionam de maneira contínua na plataforma.
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A ampliação dos horários permite que investidores localizados em outros fusos negociem ativos sem depender exclusivamente do expediente comercial dos Estados Unidos ou da Europa. As bolsas também procuram recuperar operações realizadas em plataformas alternativas que permanecem abertas por períodos maiores.
Investidores podem usar sessões estendidas para reagir a decisões políticas, resultados empresariais, indicadores econômicos ou outros acontecimentos divulgados quando os mercados regulares estão fechados.
A continuidade das operações, entretanto, depende da existência de compradores, vendedores e formadores de mercado durante todo o período. Sem participação suficiente, a sessão pode registrar baixo volume e maior distância entre os preços oferecidos para compra e venda.
Mercado asiático está entre os focos da plataforma
A LSE 24 foi planejada para atender investidores de varejo do Reino Unido e instituições financeiras estrangeiras. Clientes asiáticos estão entre os principais públicos buscados pela Bolsa de Londres.
Julia Hoggett afirmou que corretoras associadas localizadas na Ásia têm demonstrado interesse em continuar negociando os ativos disponíveis no mercado londrino durante o horário comercial de seus próprios países.
O fuso horário limita o acesso desses investidores à sessão tradicional da LSE. Quando o pregão começa em Londres, parte do expediente financeiro asiático já foi concluída. A abertura noturna poderá reduzir essa diferença e permitir operações em horários mais compatíveis com a rotina regional.
A instituição também pretende atrair investidores internacionais que necessitam ajustar posições após acontecimentos registrados fora do horário europeu. O objetivo inclui aumentar o volume de negócios e distribuir a liquidez por uma janela mais ampla.
Formadores de mercado serão decisivos durante a madrugada
A quantidade de participantes ativos será um dos principais testes da LSE 24. A abertura da plataforma por quase 15 horas não significa que haverá liquidez uniforme em todo o período.
Os formadores de mercado apresentam continuamente ofertas de compra e venda e ajudam a manter a negociação dos ativos. Durante a madrugada, a presença desses participantes será necessária para reduzir oscilações provocadas por volumes pequenos e permitir que as ordens sejam executadas com maior regularidade.
Hector McNeil, co-CEO da HANetf, avaliou que a principal questão será saber se os formadores de mercado aceitarão manter preços consistentes ao longo da sessão noturna. Sem atuação suficiente desses agentes, a liquidez poderá permanecer limitada na fase inicial.
A HANetf auxilia gestoras na criação e no lançamento de ETFs. Segundo McNeil, a adesão dos agentes responsáveis pela formação de preços será determinante para a consolidação da plataforma.
Julia Hoggett afirmou que o projeto não consiste apenas na extensão do expediente. Para a executiva, o funcionamento do novo mercado exige uma estrutura de liquidez adequada aos ativos oferecidos e aos horários em que as operações ocorrerão.
Mercado britânico perdeu posições entre as maiores bolsas
A nova plataforma será lançada enquanto a Bolsa de Londres enfrenta dificuldades para atrair empresas e preservar sua posição no mercado acionário internacional.
Nos últimos anos, companhias britânicas transferiram suas listagens para bolsas dos Estados Unidos. Entre as razões apresentadas estão a maior liquidez e o acesso a uma quantidade mais ampla de investidores.
A redução no número de empresas listadas, somada a aquisições de companhias abertas, diminuiu o tamanho do mercado acionário britânico. A capitalização das empresas negociadas no Reino Unido perdeu espaço no ranking global e foi superada pelos mercados de Taiwan, Índia e Canadá.
A Bolsa de Londres realizou reformas destinadas a estimular novas ofertas de ações. Mesmo assim, a instituição ainda registra participação reduzida de grandes investidores institucionais do Reino Unido, incluindo fundos de pensão.
O avanço das bolsas americanas também aumentou a concorrência por empresas interessadas em abrir capital. Mercados com maior volume de negociação tendem a oferecer mais facilidade para a compra e a venda de ações, fator considerado pelas companhias na escolha do local de listagem.
Sessão estendida não elimina obstáculos das ações britânicas
Paul Markham, chefe da equipe global de ações da gestora suíça GAM Investments, afirmou que a criação da LSE 24 aparenta fazer parte das iniciativas para conter a perda de relevância da bolsa londrina.
Na avaliação do executivo, entretanto, o novo horário pode não resolver os problemas ligados à negociação tradicional de ações. Segundo ele, a preferência de algumas empresas pelos Estados Unidos está relacionada à profundidade, à variedade e à disponibilidade imediata de liquidez dos mercados americanos.
Markham também observou que investidores já operam em diferentes regiões e podem não demonstrar interesse adicional por bolsas estrangeiras submetidas a regimes regulatórios distintos.
Para o executivo, a oferta de negociações quase contínuas não deverá ser suficiente, isoladamente, para reverter a redução da participação de Londres no mercado acionário global.
A LSE 24 deverá entrar em fase de testes até dezembro de 2026 e começar a operar comercialmente no primeiro semestre de 2027. A sessão será realizada das 17h às 7h50, no horário de Londres, com interrupção entre 18h30 e 19h para os procedimentos de fechamento diário.
